В октябре 2025 года изменились условия работы с заемным капиталом и появились предложения о расширении участия в совместных инвестициях. Снижение ключевой ставки, кредитные каникулы для малого и среднего бизнеса и проект реформы инвестиционных товариществ затрагивают разные стороны одной задачи — обеспечить финансирование, сохраняя управляемость обязательств.
Стоимость заемного капитала
24 октября Банк России принял решение установить ключевую ставку на уровне 16,5% годовых с 27 октября. Для компаний это повод пересмотреть расчеты стоимости финансирования и сопоставить условия действующих кредитов с доступными предложениями. Решение Банка России.
Влияние решения на конкретный кредит зависит от договора. При плавающей ставке существенны формула расчета и дата пересмотра. При фиксированной ставке изменение ключевой ставки само по себе не меняет согласованную цену кредита: снижение расходов может потребовать переговоров или рефинансирования.
Поэтому оценивать следует не только новую процентную ставку, но и совокупные условия перехода — комиссии, обеспечение, ограничения на досрочное погашение и дополнительные обязательства заемщика. Более низкая ставка не всегда означает меньшую стоимость финансирования в целом.
Кредитные каникулы для МСП
С 1 октября начал действовать Федеральный закон от 31 июля 2025 года № 276-ФЗ. Он дает субъектам малого и среднего предпринимательства и плательщикам налога на профессиональный доход возможность потребовать льготный период продолжительностью до шести месяцев по договорам кредита или займа, заключенным с 1 марта 2024 года. Подтверждать снижение выручки для этого не требуется. Закон № 276-ФЗ, сообщение Банка России от 1 октября.
Применяются ограничения по размеру кредита: 10 млн рублей для самозанятых, 60 млн для микропредприятий, 400 млн для малых и 1 млрд для средних предприятий. Возможность повторного обращения ограничена пятилетним периодом. Необходимо также проверить остальные условия закона, включая состояние просрочки, отсутствие предусмотренных им процедур взыскания и банкротства, а при обеспечении третьими лицами — требования к их согласию. Условия предоставления льготного периода.
Каникулы дают время, но не списывают долг. Проценты продолжают начисляться по договорной ставке и могут капитализироваться. Для компании практический вопрос состоит в том, сможет ли она обслуживать обязательства после завершения отсрочки. Решение об обращении стоит принимать вместе с расчетом будущего графика платежей и ожидаемых поступлений.
Проект расширения инвестиционных товариществ
24 октября Правительство внесло в Государственную думу законопроект № 1050649-8. Внесенный текст предлагает расширить круг участников инвестиционного товарищества, допустив физических лиц и индивидуальных предпринимателей, а также прямо предусмотрев участие акционерных инвестиционных фондов и управляющих компаний паевых фондов. Текст проекта, поступивший в Думу 24 октября.
Для физических лиц предусмотрены условия допуска. Если нет указанных в проекте образования, ученой степени или подтверждения знаний, минимальный объем обязательств по внесению вкладов связывается с имущественным порогом, используемым для признания инвестора квалифицированным. Таким образом, предложение не предполагает неограниченного участия любого частного инвестора.
Для собственников и организаторов совместных проектов эта инициатива представляет интерес как возможное расширение способов объединения капитала. Но внесение проекта еще не создает нового права участия. При подготовке инвестиционной структуры необходимо опираться на действующие нормы, а предложенные возможности учитывать отдельно, до определения окончательных условий их применения.
Разные решения для разных задач
Снижение стоимости кредита, перенос платежей и объединение инвестиционного капитала не заменяют друг друга. Рефинансирование требует сравнения полной стоимости обязательств; кредитные каникулы — оценки платежеспособности после отсрочки; совместные инвестиции — согласования интересов участников и полномочий управляющих.
Для бизнеса октябрьская повестка дает основания пересмотреть финансовый план и доступные инструменты. Выбор между ними определяется устройством конкретного проекта — его денежными потоками, сроками и распределением рисков между собственниками, кредиторами и инвесторами.